[配资交流群]市值不到200亿环保起家的中國(guó)天楹拿(ná)什么讲出600亿新(xīn)能(néng)源的故事？_炒股配资平台

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近年来，新(xīn)能(néng)源无疑是A股市场最火热的赛道之产业链上下游均迎来投资高峰期，二级市场更是“沾”新(xīn)能(néng)源就涨，短时间内股价翻倍屡见不鲜。

在此背景下，跨界入局者如过江之鲫络绎不绝。据不完全统计，年初至今，已有(yǒu)20余家公司宣布跨界新(xīn)能(néng)源产业，其中不乏十亿乃至百亿级别的大手筆(bǐ)。炙手可(kě)热的题材背后，有(yǒu)真正下定决心转型的，却也不缺乏借机炒作的资本玩家。

今日晚间，新(xīn)能(néng)源领域又(yòu)迎来了大手筆(bǐ)投资，规模高达600亿。

中國(guó)天楹：拟600亿元投建风光储氢氨一體(tǐ)化零碳产业园

9月8日晚间，中國(guó)天楹公告，公司与通辽市人民(mín)政府等签署战略合作框架协议，“十四五”期间共同打造通辽千万千瓦级风光储氢氨一體(tǐ)化零碳产业园，其中风力发電(diàn)6GW、光伏发電(diàn)4GW，重力储能(néng)2GWH，绿氢5万吨/年，绿氨30万吨/年，总投资600亿元。

此外，共同打造零碳产业装备制造中心，重点打造重力储能(néng)、绿氢、绿氨、生物(wù)质北方零碳装备制造业中心，总投资100亿元。

市值不到200亿环保起家的中國(guó)天楹拿(ná)什么讲出600亿新(xīn)能(néng)源的故事？

对不少投资者来说，中國(guó)天楹是比较陌生的。看到如此大规模的投资更是难免有(yǒu)所疑惑，中國(guó)天楹到底是何方神圣？

实际上，在对其有(yǒu)过一些了解后就不难发现，中國(guó)天楹还真不是那种没有(yǒu)故事的同學(xué)。

中國(guó)天楹，成立于2006年，深耕环保业務(wù)十几年，也算是國(guó)内环卫、环境行业领军企业。2014年5月通过重组借壳中科(kē)建上市，借壳后，中科(kē)健更名為(wèi)中國(guó)天楹，仍為(wèi)上市主體(tǐ)，其利润主要来源于子公司天楹环保向其进行的利润分(fēn)配。

在借壳上市之后，中國(guó)天楹的资本运作也正式开启了，而其众多(duō)操作中最出名的莫过于一次“蛇吞象”式的海外收購(gòu)。

“蛇吞象”式的海外收購(gòu)

2016年，中國(guó)天楹与中节能(néng)、大港股份等大型央企、國(guó)企组成华禹并購(gòu)基金，联合其他(tā)投资方共同收購(gòu)了Urbaser100%股权。

2019年，通过发行股份及支付现金方式，公司收購(gòu)江苏德展，间接取得了Urbaser100%股权，交易价13亿欧元。交易完成后，江苏德展成為(wèi)上市公司的全资子公司，纳入合并报表。

Urbaser成立于1990年，是欧洲领先的综合固废管理(lǐ)平台，主要通过為(wèi)各國(guó)家及地區(qū)的市政机构提供环境服務(wù)获取盈利，业務(wù)遍布欧美十多(duō)个國(guó)家。

值得一提的是，海外并購(gòu)一般没有(yǒu)业绩承诺，但实控人严圣军夫妇宣称，对Urbaser在交易完成后3年里做出业绩承诺，未达到承诺业绩时，将提供现金补偿。

然而结果出人意料，2012020年Urbaser超额完成业绩承诺，2021年截止出售日，為(wèi)公司贡献净利润6968万欧元，约合03亿，遠(yuǎn)高于业绩承诺。

从数据来看，在19年之前，公司营收虽然一直在持续增長(cháng)，但也不到20亿，而自19年Urbaser入公司报表后，公司营收直接实现了数量级的跨越，来到百亿级别。

就此来看，梭哈收購(gòu)Urbaser的这筆(bǐ)交易可(kě)谓相当不错。不过就是这样一只“下金蛋的母鸡”，在并表仅三年后就被中國(guó)天楹出售了。

出售下金蛋的母鸡

2021年10月，公司完成了Urbaser100%股权出售，交易作价17亿欧元，以现金全额支付，比当初买入价多(duō)4亿欧元。公司也确认了投资收益29亿人民(mín)币。

虽然这筆(bǐ)交易确实是给公司带了收益，但同时也遭到了市场质疑，这么优质的资产怎么说卖就卖呢(ne)？

实际上，当时中國(guó)天楹光鲜的外表下有(yǒu)着不小(xiǎo)的隐忧。

一方面，2019年收購(gòu)Urbaser给公司带来52亿巨额商(shāng)誉，而巨额商(shāng)誉减值的风险一直在困扰着中國(guó)天楹。

另一方面，“蛇吞象”式收購(gòu)同样带来了巨额负债。2020年底公司的资产负债率高达75%，总债務(wù)高达378亿元，债務(wù)负担那是相当重，当年的财務(wù)费用(yòng)高达475亿，甚至还高于当年的归母净利润。

所以卖出Urbaser，或许有(yǒu)很(hěn)大一部分(fēn)原因是迫不得已。

而出售Urbaser的影响也相当明显。今年中报显示，上半年中國(guó)天楹实现营收约205亿元，同比下滑715%，归属于上市公司股东的净利润约24亿元，同比下滑651%。

在出售Urbaser后，属于中國(guó)天楹的新(xīn)故事也开始了。

进军新(xīn)能(néng)源，布局脚步极快

2021年11月，中國(guó)天楹与江苏省如东县人民(mín)政府签署《新(xīn)能(néng)源产业投资协议》，将在滩涂光伏发電(diàn)、海上风電(diàn)、储能(néng)、氢能(néng)、零碳数据中心等领域开展深度战略合作。

并与中國(guó)投资协会能(néng)源投资专业委员会、美國(guó)STERA能(néng)源公司、天空塔储能(néng)科(kē)技有(yǒu)限公司正式签订中國(guó)境内首个100MWh重力储能(néng)项目战略合作协议。

于是，与和公司原业務(wù)几乎没有(yǒu)任何交集的情况下，中國(guó)天楹的新(xīn)能(néng)源业務(wù)正式开局。

此后，2022年初，中國(guó)天楹获得EnergyVault重力储能(néng)技术授权，全力进军储能(néng)市场；4月16日，与中國(guó)投资协会能(néng)源投资专业委员会等签署《战略合作协议》；5月16日，与國(guó)网江苏综合能(néng)源服務(wù)有(yǒu)限公司签署《战略合作协议》。

6月1日，控股子公司与中電(diàn)建水電(diàn)开发集团有(yǒu)限公司签署《战略合作协议》；8月11日，与宜昌市人民(mín)政府签署《战略合作框架协议》；与國(guó)家電(diàn)投集团浙江新(xīn)能(néng)源有(yǒu)限公司签署《合作框架协议》；9月5日，与國(guó)投電(diàn)力签署战略合作框架协议。最后就是今晚的600亿大项目。

不难看出，中國(guó)天楹在新(xīn)能(néng)源方面的布局脚步极快。布局归布局，市场仍有(yǒu)担忧。

市场仍有(yǒu)担忧，券商(shāng)“强烈推荐”

但令人有(yǒu)些担忧的是，到目前為(wèi)止，天楹的新(xīn)能(néng)源业務(wù)实际上仍处战略布局和建设阶段。而在中报里，仅有(yǒu)总部园區(qū)光伏发電(diàn)项目“露脸”，其新(xīn)能(néng)源业務(wù)暂时还难以产生效益。

此外，比较令人在意的是研发投入这块。尽管公司十分(fēn)卖力的在跨界布局新(xīn)能(néng)源，但没有(yǒu)技术储备的中國(guó)天楹却表现的有(yǒu)些“吝啬”。数据显示，今年上半年公司研发费用(yòng)仅為(wèi)3532万元，甚至第二季度研发费用(yòng)还环比下降了209%。

券商(shāng)对于中國(guó)天楹还是颇為(wèi)看好。据悉，中國(guó)天楹近一个月获得4份券商(shāng)研报关注，买入2家，强烈推荐1家，平均目标价為(wèi)1元，与最新(xīn)价69元相比，高41元，目标均价涨幅436%。

最新(xīn)的是9月3日，东亚前海证券发布研报称，公司传统业務(wù)稳定，垃圾焚烧发電(diàn)项目储备充足，公司未来营收相对有(yǒu)所保证。新(xīn)型重力储能(néng)方面，储能(néng)塔试点项目进度符合预期，下游客户洽谈相对顺利。预计2022年公司净利润為(wèi)05亿元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

不过上半年净利润仅236亿的中國(guó)天楹能(néng)在下半年打出翻身仗吗？以161亿市值撬动的600亿大项目是否又(yòu)会沦為(wèi)空谈呢(ne)？这些就只能(néng)留待后续观察了，希望不会是又(yòu)一个“美妙”的故事。

如果投资者对配资交流群没有(yǒu)一定的把握，建议大家在选择配资比例时，一定要根据自己的实际情况出发，选择适合的杠杆倍数，将风险压力控制在可(kě)控的范围内，减少交易风险的同时，也要提前设置好止损策略，顺势而為(wèi)。

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