时间分(fēn)為(wèi)过去，现在和未来。从严格意义上说，当下仅仅是瞬间和刹那，当下就是一张薄纸，把时间分(fēn)割為(wèi)过去和未来。我们永遠(yuǎn)只能(néng)站在当下望着过去的路来走向未来未知的路。所以投资的难点在于需要在当下根据过去的信息对未来进行决策。
绝大部分(fēn)人在第一重境界，看过去。如果是技术分(fēn)析，会指着一个股票图表说，看吧，大牛股，哪里是低点，哪里是高点。但是你问他(tā)，现在怎么办？他(tā)又(yòu)支支吾吾，不知道如何是好？如果是基本面分(fēn)析，对宏观、行业和企业也是分(fēn)析起来头头是道，看吧，蓝筹股、成長(cháng)股、价值股、白马股。但是你问他(tā)，未来还是大牛股吗？他(tā)会顾左右而言它，对未来也没有(yǒu)判断力。简而言之，第一重境界的人对未来没有(yǒu)感知能(néng)力。
少部分(fēn)人能(néng)够到达第二重境界，看未来。这些人会意识到决定投资成败的根本是对未来的判断，判断未来需要能(néng)力。如果是技术分(fēn)析，会根据均線(xiàn)或者高低点趋势等方法判断未来的可(kě)能(néng)走势；如果基本面分(fēn)析，会根据企业过去情况，判断未来的可(kě)能(néng)情况。但是这种情况可(kě)能(néng)落实到具體(tǐ)操作又(yòu)有(yǒu)问题。因為(wèi)不论是技术分(fēn)析和基本面分(fēn)析，只要跟未来相挂钩，就存在不确定性，任何方法得出的判断都有(yǒu)出错的可(kě)能(néng)。第二层境界的人不能(néng)根据未来的各种情况在当下做出合理(lǐ)的决策。简而言之，第二重境界的人对未来有(yǒu)一定感知能(néng)力，但是无法据此对现在做出决策。
极少数人能(néng)够根据过去的信息推断未来变化的可(kě)能(néng)性，并据以做出决策。巴菲特喜欢打桥牌，因為(wèi)桥牌涉及到赢率和赔率的计算。这是一种概率思维。做投资需要概率思维，但是要形成这种概率思维是非常不容易的。绝大多(duō)数人在现实中不需要面对概率问题，所以很(hěn)难形成概率问题。他(tā)不会去思考一个企业未来的成長(cháng)空间和可(kě)能(néng)性，以及破产的可(kě)能(néng)性。
概率思维是痛苦的，因為(wèi)大多(duō)数人买入股票的目的就是上涨赚钱，一想到会有(yǒu)下跌的可(kě)能(néng)就难受，所以本能(néng)规避对下跌可(kě)能(néng)性的思考。投资不论是技术分(fēn)析还是基本面分(fēn)析，以及所有(yǒu)的投资流派，都需要对未来的各种可(kě)能(néng)性，包括概率和对应后果，进行分(fēn)析，得出对应期望值。然后看这个期望值是否是符合投资出发点。
美國(guó)長(cháng)期资本管理(lǐ)公司盛极一时，但是其数學(xué)模型，由于建立在历史数据的基础上，在数据的统计过程中，一些概率很(hěn)小(xiǎo)的事件常常被忽略掉，因此，埋下了隐患--一旦这个小(xiǎo)概率事件发生，其投资系统将产生难以预料的后果——破产。
总而言之，我们所做的一切工作和努力都是為(wèi)了在当下对未来的可(kě)能(néng)性和后果进行下注，而未来才是对现在决策检验的唯一标准。投资，真的没那么简单。
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