2019年6月18日，卓胜微登陆A股创业板，前复权之后，卓胜微上市的最低价是7元，2年之后，2019年6月30日，卓胜微前复权之后最高价是339.99元，涨幅超过40倍。那么是什么造成了短短2年时间如此惊人的涨幅呢(ne)？配资网来分(fēn)析一下。
卓胜微上市以来共募资38.80亿元，第一次是2019年6月份的IPO，募资8.82亿元，第二次是2020年6月1日的定向增发，募资30.06亿元。IPO的投资者必然是赚得盆满钵满，但是2020年6月30日定增资金如果没有(yǒu)在高位卖出，持有(yǒu)到现在应该是不怎么赚钱的了。
2021年卓胜微的归母净利润是19.39亿元，比券商(shāng)预期的22.34亿元低了3亿元。2019年6月18日，按照7元计算，市值為(wèi)37.38亿元，后面上涨到2021年6月30日，当日市值為(wèi)1793亿元，其中利润从2018年的1.53亿元，上涨到2021年的19.39亿元，净利润上涨了11.7倍。PE从低位的24倍涨到高位的92倍，估值涨了近3倍。真正的戴维斯双击，不过还是以业绩上涨為(wèi)主导。
今年券商(shāng)预期归母净利润為(wèi)18.8亿元，对应当前市值460亿元，PE还是24倍，估值又(yòu)跌回起始的位置。当其在2021年6月30日，1793亿元的市值的时候对应当年PE是92倍。高估值的风险在于，企业增速一旦不及预期，股价就会杀估值。所以我们看到卓胜微从高点的339.99元，跌到最低点78.25元，跌幅高达77%，主要还是估值的下杀。
大家都知道，当市场处于低估值的时候，如果未来对应高成長(cháng)，则是最佳的投资时机；当市场处于高估值的时候，如果对应未来低成長(cháng)，甚至是业绩下滑，则会面临估值的大幅下杀，投资风险极高。当市场处于高估值，又(yòu)对应未来业绩的高成長(cháng)的时候，也要小(xiǎo)心谨慎，战战兢兢，如履薄冰，以卓胜微為(wèi)例，虽然2020年和2021年还是高成長(cháng)，但是在2020年以后高估值买入的如果没有(yǒu)及时止盈，持有(yǒu)到现在也几乎没有(yǒu)盈利甚至可(kě)能(néng)是亏损。当市场处于低估值，但是未来业绩也是低成長(cháng)的时候，对于投资而言其实也是食之无味弃之可(kě)惜，比如大多(duō)数银行股，虽然估值便宜，但是如果成長(cháng)缓慢，投资收益也不高。
总而言之，我们要在行业处于高成長(cháng)或者企业处于高成長(cháng)之初，估值处于低位的时候买入股票，等高估值而企业成長(cháng)变慢的时候卖出获利。而不是在估值高位买入成長(cháng)变慢的企业股票。
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