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导读:目前市场尚未形成明确企稳信号,在此背景下,后续可(kě)持续追踪跌超7%个股家数,能(néng)连续2-3天降到20以下,短線(xiàn)形成反弹的概率较大。而盘面上重点关注当前市场较為(wèi)逆势消费、地产方向以及确定性较高三季度业绩超预期个股。
昨日沪指险守3100点,并以一根缩量十字星报收,两市成交额再度萎缩至6600亿左右,创下了近两年来新(xīn)低量。极致的缩量,一方面意味着市场做多(duō)信心的严重不足,始终保持观望态势,抄底性买盘仍相对较少;另一方面也意味着市场的下跌动能(néng)的有(yǒu)所衰竭,短線(xiàn)呈现出一定止跌的迹象。
但需注意的是,昨日跌幅超7%的个股家数仍超80家,按市场总共4900家公司计算的话,比例為(wèi)7%左右,这个数字放在历史数据中超过了80%的时间段,从这一角度来看,市场的恐慌性卖压或仍未完全出清。后续可(kě)以继续观察跌幅超7%的数据,如果能(néng)连续2-3天降到20以下,则可(kě)以视為(wèi)恐慌潮短暂结束,届时配合指数层面的价稳量缩,出现短線(xiàn)反弹的概率也将进一步提升。
回到盘面上来看,在地量的背景下,无法甄别出市场主線(xiàn)。但从板块轮动的角度,大消费板块近期值得关注的两大方向。一方面,此前如日中天的新(xīn)能(néng)源赛道降温明显,新(xīn)能(néng)源指数一度回调超过20%,进入技术性熊市阶段。如此以来,势必会导致一部分(fēn)资金暂时回避新(xīn)能(néng)源赛道,而其他(tā)板块也就有(yǒu)了资金流入。另一方面,三季度是消费传统意义上的旺季,叠加中秋國(guó)庆的双节,“金九银十”的需求提振也会对消费板块形成支撑。
而地产板块同样是需要关注的重点。在市场做多(duō)环境较為(wèi)恶劣的背景下,昨日午后新(xīn)华联上演“地天板”,并带动京投发展回封,可(kě)见短線(xiàn)博弈资金对于地产方向仍抱有(yǒu)较高的期许。另一方面,行业龙头招商(shāng)蛇口、万科(kē)A、保利发展以及滨江集团、华发股份都延续明显的上行趋势,成為(wèi)近期為(wèi)数不多(duō)具有(yǒu)波段延续性的方向。当其能(néng)够在后续保持震荡向上的惯性是,对于市场做多(duō)信心的恢复也将多(duō)有(yǒu)裨益。
另外随着当前市场没有(yǒu)明确的主線(xiàn)方向,资金可(kě)能(néng)会进一步去追求业绩确定性,那些三季度业绩超预期的个股可(kě)能(néng)会被进一步挖掘,但需注意的是在这样的市场环境下,没有(yǒu)必要去做左侧埋伏,出现个股走强后再行右侧跟随套利即可(kě)。
最后我们从中長(cháng)期视角来看待当前A股估值,截至2022年9月15日,全部A股市盈率中位数為(wèi)38倍,位于2000年至今18%的历史分(fēn)位数水平,当前A股整體(tǐ)估值中位数处于历史较低水平。当前A股股权风险溢价处在历史较高位,截至2022年9月15日,万得全A指数股权风险溢价ERP為(wèi)16%,位于2002年以来的80%分(fēn)位数水平。可(kě)以看出在经历了连续的调整后,A股市场的性价比重新(xīn)凸显,对于当下市场而言无需过于悲观。毕竟行情总是在绝望和悲观中悄然诞生,在犹豫和怀疑中不断成長(cháng),对于投资者而言,需要做的就是在系统性的悲观中,寻找结构性的乐观,最好的投资机会往往诞生于此。
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