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本平台注意到，不断飙升的利率為(wèi)投资者提供了具有(yǒu)吸引力的股票替代品，使本已低迷的股市形势更加复杂。多(duō)年来，投资者可(kě)以很(hěn)容易地证明他(tā)们对股票的偏好是合理(lǐ)的，因為(wèi)在美联储将利率保持在历史低位的情况下，其他(tā)资产的回报微不足道，这就是“TINA”这个缩写词，以及“TINA”策略的由来，意思是“别无选择”，引申含义為(wèi)：除了买入股票，别无选择。
TINA占据主导地位的那些年是美國(guó)股市的好年头。标普500从2009年3月的金融危机最低点到去年年底上涨了约600%，轻松击败了大量其他(tā)投资。
随着美联储為(wèi)避免数十年来最严重的通货膨胀而加息，从美國(guó)國(guó)债到货币市场的所有(yǒu)产品的收益率都得到了提振，这种考量已经发生了巨大变化。但这对美國(guó)股市来说是更多(duō)的坏消息，因為(wèi)今年美國(guó)股市在经历了标普500下跌22%在内的大幅下挫后，正艰难地重新(xīn)站稳脚跟。
道富环球投资顾问公司首席投资策略师MichaelArone表示:“随着利率继续上升，有(yǒu)更多(duō)的选择可(kě)以在不影响股市波动的情况下获得总回报或收益。”“这将继续给股市带来一些下行压力。”
今年债券收益率飙升，两年期國(guó)债收益率从2021年底的0.73%跃升至本周早些时候的3%以上。过去15年，短期國(guó)债的收益率经常遠(yuǎn)低于1%。
根据RefinitivDatastream的数据，许多(duō)美國(guó)國(guó)债的收益率现在超过了标准普尔500指数的股息收益率，后者最近约為(wèi)8%。
GreenwoodCapital首席投资官WalterTodd表示:“除了股票，没有(yǒu)其他(tā)选择的概念不再正确。”
有(yǒu)很(hěn)多(duō)迹象表明，收益率正在吸引投资者。道富银行的SPDR彭博1-3个月期國(guó)库券ETF衡量的是1-3个月期國(guó)库券指数。截至上周该基金今年迄今净流入资金近90亿美元，超过道富银行的任何其他(tā)ETF。
根据RefinitivLipper的数据，货币市场基金在最近一周吸纳了300亿美元资金，而股票基金、应税固定收益基金和免税债券基金都出现了净赎回。根据Lipper的数据，截至8月底，货币市场基金的资产為(wèi)44万亿美元，距离2020年5月创下的67万亿美元的历史高点不遠(yuǎn)。
随着债券收益率攀升，股票估值已经走弱。根据RefinitivDatastream的数据，标准普尔500指数的预期市盈率约為(wèi)16倍，而今年年初為(wèi)近22倍。
Davidson财富管理(lǐ)研究主管JamesRagan表示，“当时有(yǒu)很(hěn)多(duō)刺激措施在经济困难时帮助了企业，而在经济景气时，低利率环境推高了估值。”“我们现在肯定要调整规模。”
股票的替代品并非没有(yǒu)风险。债券的价格走势与收益率成反比，它们经历了残酷的2022年，洲际银行美國(guó)國(guó)债指数有(yǒu)望创下有(yǒu)记录以来最糟糕的年度表现。
许多(duō)投资者认為(wèi)，在出现通胀回落的迹象和美联储调整紧缩政策之前，债券价格不太可(kě)能(néng)企稳。
与此坐(zuò)拥现金的投资者对股市的最终好转可(kě)能(néng)為(wèi)时已晚。投资者说，强劲的收益率可(kě)能(néng)继续对股市构成挑战。
FiduciaryTrustCompany首席投资長(cháng)HansOlsen指出，该公司已将大部分(fēn)投资组合的现金配置建议从年初的2%提高到12%。
Olsen表示，“你现在可(kě)以做一些事情，实际上你可(kě)以得到一筆(bǐ)合理(lǐ)的钱来等待。”“我认為(wèi)这是一件大事。我们已经有(yǒu)一段时间没有(yǒu)看到这样的情况了，市场将不得不重新(xīn)定价。”
选择線(xiàn)上股指配资模式一定要注意相关风险，一般情况下，線(xiàn)上配资模式的风险要比较高些，提前考察清楚期权在線(xiàn)配资站的经营资质是否良好，一定要验证是否实盘，从根本上减少交易风险。
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