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目前已有(yǒu)养老理(lǐ)财产品、养老目标基金、专属养老保险等三类产品，特定养老储蓄产品也将于今年11月面市。
FIRE生活、高端养老院、环游世界……近年来，退休规划已经成為(wèi)了都市男女们的热衷话题。然而数据显示，目前我國(guó)绝大多(duō)数退休职工依赖城镇职工养老保险，2020年其替代率仅為(wèi)32%，且近年持续下降，低于世界银行70%的建议水平。
个人养老储备的重要性和急迫性日益凸显。在养老金融赛道上，目前已有(yǒu)养老理(lǐ)财产品、养老目标基金、专属养老保险等三类产品，特定养老储蓄产品也将于今年11月面市。
各类养老金融产品该如何选择？分(fēn)别适合哪些人群？有(yǒu)何購(gòu)买门槛和收益？你的养老钱交给谁打理(lǐ)才更安心？界面新(xīn)闻记者近日走访银行网点、保险机构和基金公司，了解各类养老金融产品的运行现状和特点趋势。
2021年5月，银保监会发布《关于开展专属商(shāng)业养老保险试点的通知》，鼓励试点保险公司开发针对
与一般的商(shāng)业保险产品相比，专属养老保险的缴费形式较為(wèi)灵活，可(kě)以选择一次性缴纳、定期或不定期追加保费，方便投保人根据自己的经济状况决定。养老金的领取期為(wèi)客户60周岁之后，领取期不少于10年。
在保险的积累期，采取“保证+浮动”收益模式，6家公司的专属养老产品都提供了稳健型、进取型两种不同风格的账户供客户选择。稳健账户的资金更多(duō)配置固收类资产，收益稳健；进取账户的资金会平衡做好各类资产配置，对权益类资产的配置会相对更重一些，对波动有(yǒu)较大容忍度，以取得更高收益。
目前6家公司的产品对稳健型账户的最低保证利率在2%-3%之间，进取型账户的最低保证利率在0-1%之间，高档演示利率上限為(wèi)6%。六家试点寿险公司在今年年初相继在官网上公布了2021年收益情况，其中，稳健型账户的年化结算利率在4%-6%之间，进取型账户结算利率在5%-1%之间。
北京工商(shāng)大學(xué)保险研究中心副秘书長(cháng)宋占军向界面新(xīn)闻表示，目前专属商(shāng)业养老保险较高的收益是非保证的。“专属商(shāng)业养老险的结算利率应该和险企的万能(néng)险结算利率类似，未来可(kě)能(néng)会下降，不过也会在4%-5%之间，高于5%预定利率的年金险。”
精算视觉咨询创始人牟剑群认為(wèi)，综合考虑安全性、長(cháng)期性和现金流，商(shāng)业养老险是养老金融里的最佳选择。“养老投资不同于一般投资，是给我们人生做兜底的投资，因此安全性和稳定性非常重要。从这个角度看，银行存款和保险都还具有(yǒu)刚兑属性。”
“养老投资的長(cháng)期性非常重要，如果一筆(bǐ)投资没有(yǒu)办法跨越如此長(cháng)的时间跨度，这筆(bǐ)投资可(kě)能(néng)会面临两种风险，即投资中断的风险和利率降低的风险。从这个角度看，养老年金保险投资期最長(cháng)，可(kě)以持续终身。同时养老险能(néng)提供稳定的现金流，也符合大家对于养老金融的主要诉求。”
不过有(yǒu)保险代理(lǐ)人向界面新(xīn)闻指出，专属商(shāng)业养老险与多(duō)年行业热销的3-5年期的期缴产品甚至更短期限的产品不同，这对于习惯短期收益的消费者来讲，需要有(yǒu)接纳的过程。
今年2月，银保监会发布的《关于扩大专属商(shāng)业养老保险试点范围的通知》明确，自2022年3月1日起，专属商(shāng)业养老保险试点區(qū)域扩大到全國(guó)范围。在原有(yǒu)6家试点公司基础上，允许养老保险公司参加专属商(shāng)业养老保险试点。
据银保监会介绍，截至6月末，保险业专属商(shāng)业养老保险产品实现保费约22亿元，累计投保件数达16万件，其中新(xīn)经济、新(xīn)业态从业人员和灵活就业人员投保96万件。
自2018年8月首批产品发行以来，养老目标基金快速发展。
养老目标基金采用(yòng)FOF形式运作，投资于股票、股票型基金、混合型基金和货币基金等，锁定期一般為(wèi)1-5年。投资人最短投资期限不低于1年、3年或5年的养老FOF，基金投资于权益资产的比例原则上分(fēn)别不超过30%、60%、80%。
养老目标基金分(fēn)為(wèi)两种：目标风险基金和目标日期基金。
目标风险FOF是根据特定的风险设定来决定不同风险资产的配置比例，通常来说目标风险型养老FOF按照权益仓位高低分(fēn)為(wèi)稳健策略、平衡策略、进取策略等不同目标风险类型。目标日期FOF则以投资者退休日期為(wèi)目标，根据不同投资者生命阶段风险承受能(néng)力进行投资配置，随着时间的推移，基金经理(lǐ)会重新(xīn)平衡投资组合，使得该基金的投资组合趋向保守。
然而今年以来，养老FOF产品发行持续降温，超半数产品规模不足2亿元，甚至出现了头部公司发行失败的现象。
中金证券研报统计数据显示，2022年一季度养老FOF规模较去年年底下降120亿元。Wind数据显示，截至2022年9月19日，全市场共有(yǒu)204支养老FOF，管理(lǐ)规模為(wèi)1080亿元，较一季度进一步下降。
从年初至今，以分(fēn)散投资作為(wèi)主要特点的养老FOF收益表现并没有(yǒu)體(tǐ)现稳健和平滑收益的特质。
根据Wind数据，在205只基金中，仅26只基金的區(qū)间回报為(wèi)正值。有(yǒu)公募人士表示，今年因為(wèi)市场的波动，不仅仅是FOF，公募基金普遍规模下降。并且养老目标基金封闭期多(duō)数為(wèi)5年，投资者在股市下跌时入市投资的意愿更低。
除收益因素外，FOF也存在双重收费的问题，即購(gòu)买FOF和底层的基金产品均要收取费用(yòng)，这在一定程度上也让投资者对养老FOF的兴趣减弱。
尽管养老FOF因市场变化而热度下降，但
养老理(lǐ)财产品试点于2021年9月15日正式开启，截至目前，已有(yǒu)11家理(lǐ)财子公司获得发行养老理(lǐ)财产品的资格，共有(yǒu)10个城市纳入试点范围。
2021年8月31日，银保监会发布《关于开展养老理(lǐ)财产品试点的通知》，宣布自2021年9月15日起，工银理(lǐ)财有(yǒu)限责任公司在武汉市和成都市，建信理(lǐ)财有(yǒu)限责任公司和招银理(lǐ)财有(yǒu)限责任公司在深圳市，光大理(lǐ)财有(yǒu)限责任公司在青岛市开展养老理(lǐ)财产品试点。试点期限暂定一年。试点阶段，单家试点机构养老理(lǐ)财产品募集资金总规模限制在100亿元人民(mín)币以内。
2022年2月11日，据银保监会官网披露，贝莱德建信理(lǐ)财有(yǒu)限责任公司获批成為(wèi)首家参与养老理(lǐ)财产品试点的合资理(lǐ)财公司，试点城市為(wèi)广州和成都。随后2月25日，银保监会分(fēn)布的《关于扩大养老理(lǐ)财产品试点范围的通知》指出，养老理(lǐ)财产品试点范围由“四地四机构”扩展為(wèi)“十地十机构”。
具體(tǐ)来看，试点地區(qū)扩大至“北京、沈阳、長(cháng)春、上海、武汉、广州、重庆、成都、青岛、深圳”十地。试点机构扩大至“工银理(lǐ)财、建信理(lǐ)财、交银理(lǐ)财、中银理(lǐ)财、农银理(lǐ)财、中邮理(lǐ)财、光大理(lǐ)财、招银理(lǐ)财、兴银理(lǐ)财和信银理(lǐ)财”十家理(lǐ)财公司。
《扩大通知》规定，对于已开展试点的4家理(lǐ)财公司，单家机构养老理(lǐ)财产品募集资金总规模上限由100亿元人民(mín)币提高至500亿元人民(mín)币；对于本次新(xīn)增的6家理(lǐ)财公司，单家机构养老理(lǐ)财产品募集资金总规模上限為(wèi)100亿元人民(mín)币。
养老理(lǐ)财试点满一年之际，界面新(xīn)闻记者从北京多(duō)家银行网点工作人员处了解到，目前多(duō)款养老理(lǐ)财产品已售罄，并且由于部分(fēn)银行理(lǐ)财子公司已达到募集资金规模上限，因此短期内暂未有(yǒu)发行新(xīn)产品的计划。
購(gòu)买门槛方面，只有(yǒu)身份证签发机关為(wèi)上述10个城市的18岁以上市民(mín)才能(néng)購(gòu)买，1元起投，个人在所有(yǒu)渠道購(gòu)买的所有(yǒu)养老理(lǐ)财产品合计不能(néng)超过300万元。
界面新(xīn)闻记者据Wind统计，截至9月15日，除兴银理(lǐ)财和信银理(lǐ)财外，其余9家机构发行了49只养老理(lǐ)财产品，其中工银理(lǐ)财和建信理(lǐ)财均已发行11只养老理(lǐ)财产品，光大理(lǐ)财已发行10只养老理(lǐ)财产品。
副行長(cháng)林立在今年年中业绩会上指出，“根据有(yǒu)关数据，截至到2021年末，我國(guó)养老金三支柱的占比分(fēn)别是67%、29%和4%。随着老龄化加速，加快发展第三支柱应该是具有(yǒu)更大的战略意义。对
值得关注的是，目前公布净值的养老理(lǐ)财产品的净值均在1以上，业绩比较基准在5%至8%區(qū)间。一位股份行理(lǐ)财经理(lǐ)向界面新(xīn)闻记者透露：“养老理(lǐ)财产品会设置安全垫和准备金，在运作过程中，如果有(yǒu)部分(fēn)收益较高会把这部分(fēn)资金预留出来，等后期市场表现比较差时，会把这部分(fēn)资金做一个平滑，所以养老理(lǐ)财产品整體(tǐ)收益波动不会特别大。”
对比起日益下行的存款利率，养老理(lǐ)财产品收益颇具吸引力。不过一位國(guó)有(yǒu)大行银行经理(lǐ)向界面新(xīn)闻记者表示，目前养老理(lǐ)财产品均不保本，并且产品封闭期基本都在5年期以上，如客户本人遇到重大疾病等特殊情况可(kě)以带着证明到银行网点办理(lǐ)提前支取，但提前支取需要手续费，并且支取时当时的净值如果处于低位，会造成损失。購(gòu)买养老理(lǐ)财产品的客户最好做好長(cháng)期持有(yǒu)该产品的打算。
对于养老理(lǐ)财产品的特点，此前林立曾在业绩会上指出，理(lǐ)财养老产品主要是有(yǒu)五个点：一是鼓励長(cháng)期投资，二是强调更加稳健的投资的运作，三是突出普惠养老属性，四是提供多(duō)重分(fēn)型的保证，将安全作為(wèi)养老产品投资运作的首要的目标把握。五是针对投资者可(kě)能(néng)面临的一些特殊的困难的情况，养老理(lǐ)财产品提供了提前赎回功能(néng)。
除了上述三款养老金融产品外，养老储蓄产品也即将面市。
2022年7月，银保监会和中國(guó)人民(mín)银行联合发布的《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》明确，自今年11月20日起，
界面新(xīn)闻记者了解到，特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分(fēn)為(wèi)5年、10年、15年和20年四档，储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限為(wèi)50万元。该产品利率要略高于五年期定期存款的挂牌利率。
目前，四大行的五年期定期存款挂牌利率已于9月15日下调至65%。
据半年报披露，截至6月末，
养老金托管规模為(wèi)100645亿元，较上年末增長(cháng)9%，养老理(lǐ)财托管业務(wù)实现零突破；养老金受托管理(lǐ)规模為(wèi)18737亿元，较上年末增長(cháng)0%；积极布局养老FOF代销等。
养老金受托资金规模為(wèi)15624亿元，较上年末增長(cháng)30%；企业年金个人账户管理(lǐ)数為(wèi)3757万户，较上年末增長(cháng)72%；养老金托管运营资金為(wèi)86095亿元，较上年末增長(cháng)85%；养老理(lǐ)财产品托管规模215亿元。
建信养老管理(lǐ)资产规模為(wèi)50970亿元，资产总额40.12亿元，净资产296亿元；上半年净利润為(wèi)19亿元。
副行長(cháng)陈怀宇介绍，自养老储蓄试点通知发布以来，
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