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全球加息潮涌。以美联储持续加码加息為(wèi)“风暴眼”,全球主要经济體(tǐ)加息“你追我赶”,金融市场震荡行情持续上演。
全球资产定价之锚——10年期美债收益率日前突破4%,创2008年10月以来的新(xīn)高。在此过程中,全球风险资产承压,主要國(guó)家债券、大宗商(shāng)品也面临抛售。
剧烈震荡市中,什么才是“硬核”避险资产?
伴随着全球流动性以数十年来最快的速度收紧,资产价格成為(wèi)投资者的关注焦点。当前,作為(wèi)“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率已上破4%,升至14年来新(xīn)高。
市场人士警示,美债收益率上涨,令风险资产承受更大压力。美东时间9月27日,道指、标普500指数连续第6个交易日下跌。
股债汇等资产悉数面临抛售压力。以欧元、英镑、日元等為(wèi)代表的非美货币近期均面临大幅贬值:欧元对美元多(duō)次跌落平价、英镑对美元一度逼近平价……
全球债市也遭遇抛售。10年期日本國(guó)债已逼近收益率上限,英國(guó)國(guó)债在26日惨遭历史上最大规模的单日抛售。有(yǒu)“2022年华尔街(jiē)最精准分(fēn)析师”之称的美國(guó)银行证券首席投资策略师MichaelHartnett认為(wèi),目前全球债券市场形势极為(wèi)严峻,史上第三次债券熊市即将到来,债市崩盘可(kě)能(néng)会带来信用(yòng)违约事件。
大宗商(shāng)品方面,原油期货遭遇更大的抛售压力。过去一周,原油、
“由于投资者避险情绪高涨、美元走强和总體(tǐ)不确定性高企,油价短期内仍然承压。”瑞银财富管理(lǐ)投资总监办公室发表观点称,石油市场情绪非常消极,不确定性促使许多(duō)石油市场参与者减少持仓。
激进加息与衰退风险夹击之下,哪里会是资金的“避风港”?
花(huā)旗集团认為(wèi),鉴于今年以来全球股市已累计损失23万亿美元,美元与风险资产的反向关系,使美元成為(wèi)至少在2022年剩余时间内的“避风港”。
“当前的國(guó)际债券处在一个风险收益比较佳的位置,有(yǒu)助于增强组合的防御性与未来的灵活性,是投资者穿越经济后周期较好的选择之”上投摩根基金管理(lǐ)团队认為(wèi)。
该团队表示,如果以美國(guó)為(wèi)代表的发达经济體(tǐ)的利率进一步攀升,國(guó)际债券固然有(yǒu)进一步调整的可(kě)能(néng),但风险资产的波动恐怕会更大,其防御性效果就会凸显,并且估值吸引力进一步增加。
品浩全球信用(yòng)主管ChristianStracke表示,预计美联储加息策略将持续到2023年。由于现金流捉襟见肘,企业倾向于向银行借贷以度过经济衰退期,公司债违约可(kě)能(néng)性将上升,未来一年内将迎来几波企业信用(yòng)评级下调。
基于该判断,ChristianStracke认為(wèi),此时欧洲银行利差、美國(guó)國(guó)债、投资级产品、AAA级结构化信用(yòng)产品及投机信用(yòng)产品具备较大投资潜力。
“全球加息潮下,市场避险情绪升温。”家办标准研究院首席研究员姜鹏告诉上海证券报记者,目前普通投资者比较倾向于固定收益率产品,或直接将资金转入定期存款。
避险资产亦被机构看好。虽然黄金受实际利率和美元走强压制,价格已低于1700美元/盎司,但
记者注意到,近期美元定存和美元理(lǐ)财受到國(guó)内投资者关注,其中固收类业绩比较基准大多(duō)在3%至5%之间。
据悉,9月下旬,中银理(lǐ)财推出了中银理(lǐ)财-海外优选高评级固收QDII系列产品,业绩比较基准15%,该产品主要选择集团海外分(fēn)行或子行存款类资产。
“当前美元处于加息周期初期,预计在短期内不会结束,美元存在一定的投资红利期,美元理(lǐ)财产品有(yǒu)很(hěn)多(duō)类别,包括现金管理(lǐ)类、共同基金类、私募股权类,固定收益类等等,投资者在关注收益更应防范风险。”业内人士称。
姜鹏提示,建议初级投资者投资短期或灵活美元理(lǐ)财产品,享受收益的同时便于控制风险;专业投资者关注结构化的美元理(lǐ)财产品,但要关注利率风险和汇率风险,如果其波动比较大的话,会存在收益缩水情况。
“美元指数不断创新(xīn)高,主要大宗商(shāng)品包括黄金的价格持续下跌,这与全球经济衰退需求下降有(yǒu)关,投资者在投资相关挂钩产品时,要注意评估关联汇率、大宗商(shāng)品和地缘政治三重风险,不建议一般投资者参与。”姜鹏表示。
受访的投研人士分(fēn)析称,目前投资者对风险资产保持谨慎态度,资产配置短期更加注重平衡稳健。
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