炒股配资网站:年内唯一仍亏商(shāng)品ETF跳空走强场内份额新(xīn)低酝酿重演去年能(néng)源化工ETF式急涨？_证券配资

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夹杂在整體(tǐ)走强的房地产产业链，以及因种植牙集采带动而活跃的港股医药ETF之中，有(yǒu)色ETF当天的跳空上涨显得颇有(yǒu)些另类。

年内唯一仍亏商(shāng)品ETF跳空走强场内份额新(xīn)低酝酿重演去年能(néng)源化工ETF式急涨？

周五场内涨幅超3%的ETF

这也是该ETF年内第六高单日场内涨幅，需要注意的是，此前的五个更高日涨幅中，今年一季度“妖镍”行情期间的大涨行情“贡献”不小(xiǎo)。

事实上，如果把有(yǒu)色ETF放到它的同类——商(shāng)品ETF之中来看，其年内表现同样是个异类。

在欧洲能(néng)源危机与國(guó)际地缘政治局势扰动之下，全球大宗商(shāng)品市场波动剧烈，而历经波折之后，截止9月上旬，全市场成立时间满一年以上的商(shāng)品ETF，几乎已全部实现年内正收益，唯一的例外，正是有(yǒu)色ETF，截止目前，该基金以82%的年内收益位列商(shāng)品类ETF末席。

结合持仓情况来看，ETF指数成分(fēn)期货品种的整體(tǐ)大涨是周五有(yǒu)色ETF能(néng)够进入场内走势领先集团的主要原因，而这其中又(yòu)由以沪镍2211合约30%的涨幅“居功至伟”。

有(yǒu)色ETF持仓期货品种涨跌幅表现

而这一情形年内已非首次出现，2022年一季度镍价异动期间，有(yǒu)色ETF一度在短短三个交易日内走出101%的振幅，与镍价波动在时间节点上完全同步。

2022年3月镍价波动期间有(yǒu)色ETF行情表现

而从今年以来的長(cháng)期走势来看，沪镍波动率明显高于铜、铝、锌等其它上期所有(yǒu)色金属，而从各期货品种主力合约表现来看，周五也仅沪镍有(yǒu)明显异动迹象。

有(yǒu)色ETF标的指数成分(fēn)期货品种主力合约年内走势

调控走高之后的有(yǒu)色ETF是否具有(yǒu)配置价值？从基本面上来看，机构对于有(yǒu)色金属，特别是镍期货后市看法趋于谨慎：

中信期货认為(wèi)，中短期来看，宏观面预期悲观和供需面略偏紧交织，有(yǒu)色期货品种将震荡整理(lǐ)；其中，硫酸镍产量大幅增加，镍豆需求抬升预期向上将对镍价产生支撑。

银河期货指出，从产业分(fēn)布上看对镍的提振逻辑并不突出，情绪的放大以及低库存的担忧导致镍波动剧烈，但并不具备较强的基础，短期风险高位，回落概率仍较大，但需要防范海外风险事件带来的影响。

而从ETF视角来看，在一季度的大幅波动扰动下，基金年内收益盈亏線(xiàn)实际参考意义并不太大，在ETF场内流通份额于上周五再创年内新(xīn)低后，不排除基金在中短期内迎来趋势行情。

有(yǒu)色ETF近一年场内流通份额变化

一个具有(yǒu)参考意义的例子，是去年四季度伊始的能(néng)源化工ETF。作為(wèi)跟踪郑商(shāng)所能(néng)源化工品种的商(shāng)品类ETF，也同样為(wèi)单一品种所驱动。在去年动力煤的急涨行情中，能(néng)源化工ETF在场内流通份额触底之后随行情上涨而被一路增仓，场内净值年内净值一度翻番。

2021年能(néng)源化工ETF走势及场内流通份额走势

紧随其后，煤价调控出台，叠加对动力煤期货的限仓，郑商(shāng)所将动力煤期货调整出指数样本，进而被ETF所剔除，能(néng)源化工ETF净值也随之回落，归于常态。

相较能(néng)源化工ETF，以及2021年的动力煤，沪镍无论是基本面还是市场交投，都缺乏彼时动力煤的条件，有(yǒu)色ETF复刻能(néng)源化工ETF的极端走势或许可(kě)能(néng)性并不太大。

但依然需要关注相对复杂的國(guó)内外市场环境导致的大宗商(shāng)品剧烈波动，可(kě)能(néng)造成的ETF场内价短期波动风险。

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